ADNOC вложит 6.2 млрд долларов в газовый проект Umm Shaif для экспорта СПГ

Эмираты форсируют газовую экспансию на фоне глобального дефицита предложения и стремления Европы заместить российские поставки. Решение ADNOC инвестировать 6.2 млрд долларов в Umm Shaif стало частью стратегии по достижению газовой самодостаточности ОАЭ к 2030 году. Ранее страна в основном фокусировалась на нефти, но текущая конъюнктура заставляет пересматривать баланс в пользу СПГ, где маржинальность поставок в Японию и Южную Корею остается стабильно высокой.

Месторождение Umm Shaif, открытое еще в 1958 году, теперь получает второе дыхание как газовый хаб. Техническая сложность проекта требует установки новых компрессорных платформ и прокладки подводных трубопроводов протяженностью более 200 километров. ADNOC рассчитывает, что этот узел обеспечит сырьем экспортный терминал в Рувайсе, мощность которого должна составить 9.6 млн тонн СПГ в год. Это прямой вызов катарской доминации в регионе Персидского залива.

Финансовая нагрузка распределена таким образом, чтобы минимизировать риски для бюджета Абу-Даби через привлечение долгового финансирования и партнерства с TotalEnergies и Eni, которые уже имеют доли в концессиях ADNOC Offshore. Ожидается, что операционные расходы на добычу тысячи кубических футов газа на Umm Shaif составят менее 2 долларов, что делает проект конкурентоспособным даже при падении спотовых цен на газ в Европе ниже 300 долларов за тысячу кубометров.

Для инвесторов в энергетический сектор этот шаг ADNOC подтверждает тренд на капиталоемкие проекты в добыче (upstream) на фоне стагнации инвестиций в западных мейджорах. Пока ExxonMobil и Shell балансируют между дивидендами и «зеленой» повесткой, ближневосточные госкорпорации забирают долю рынка, фиксируя капитальные затраты на пике технологического цикла. Успех Umm Shaif напрямую повлияет на оценку будущих облигационных выпусков ADNOC и ее дочерних структур на биржах ADX и LSE.