Китайская COVEC вложит $2,18 млрд в платную автотрассу Ташкент - Самарканд

Проект платной автодороги Ташкент - Самарканд стоимостью 2,18 млрд долларов станет крупнейшим инфраструктурным объектом в Центральной Азии, реализуемым китайским подрядчиком. Ранее правительство Узбекистана рассматривало варианты участия ЕБРР и Всемирного банка, однако выбор пал на COVEC (дочерняя структура China Railway Group Limited), предложившую комплексное решение под ключ. Новая трасса протяженностью около 300 км должна стать альтернативой перегруженному маршруту через перевал, сократив дистанцию и время в пути почти в два раза.

Ван Кун, возглавляющий COVEC, в ходе презентации 23 июля 2026 года получил от президента Узбекистана пакет конкретных поручений по локализации производства стройматериалов. Это решение направлено на снижение валютных рисков проекта, так как значительная часть затрат будет номинирована в долларах. Китайская сторона берет на себя не только проектирование и строительство, но и последующее техническое обслуживание дороги, что типично для модели EPC+F (проектирование, закупки, строительство и финансирование).

Финансовая модель предполагает, что трасса будет соответствовать категории 1-А с расчетной скоростью движения до 120-150 км/ч. Для сравнения, текущая стоимость проезда по аналогичным платным участкам в соседнем Казахстане варьируется от 1 до 5 долларов для легковых авто, но в Узбекистане тарифная сетка будет адаптирована под окупаемость вложений в 2,18 млрд долларов. Ожидается, что основной доход принесет транзитный грузопоток, идущий из Китая в сторону Афганистана и Ирана.

Для инвесторов в долговые инструменты China Railway Group (601390.SH, 0390.HK) данный контракт подтверждает экспансию холдинга на рынки Центральной Азии в рамках инициативы «Один пояс — один путь». Узбекистан за последние три года нарастил объем внешних заимствований на инфраструктуру более чем на 5 млрд долларов, что делает страну ключевым реципиентом китайского капитала в регионе. Риски проекта связаны с долгосрочной девальвацией сума, которая может повлиять на возвратность инвестиций, если выручка от платных дорог не будет индексироваться к твердой валюте.