Прибыль банков Казахстана упала на 183 млрд тенге в первом полугодии 2026 года

Отчет Национального банка Казахстана от 20 июля 2026 года подтвердил смену тренда в финансовом секторе страны. После рекордных показателей 2024-2025 годов, когда чистая прибыль банков росла двузначными темпами, текущее снижение на 183 млрд тенге выглядит как начало затяжной коррекции. Суммарный результат в 1,2 трлн тенге за полугодие все еще остается высоким в историческом контексте, однако динамика июня, где прибыль упала до 160 млрд тенге, вызывает вопросы к качеству кредитных портфелей и маржинальности бизнеса.

Июньские цифры оказались значительно хуже средних значений первого квартала 2026 года, когда ежемесячная прибыль стабильно превышала 200 млрд тенге. Резкое сжатие доходов в начале лета связывают с ужесточением пруденциальных нормативов и увеличением отчислений в резервы под возможные потери по потребительским займам. На фоне высокой базовой ставки стоимость фондирования для БВУ остается высокой, что при ограниченном росте кредитования бизнеса сужает чистую процентную маржу.

Для держателей акций Kaspi.kz ($KSPI) и Народного банка ($HSBK) эти данные служат сигналом к осторожности. Если в 2025 году сектор демонстрировал избыточную ликвидность, то сейчас банки вынуждены тратить больше на удержание депозитной базы. Снижение прибыли на 183 млрд тенге в масштабах всей системы напрямую отразится на коэффициентах P/E и будущих доходностях, которые ранее закладывались рынком как гарантированно растущие.

Аналитики Нацбанка также указывают на рост административных издержек, которые в июне 2026 года достигли пиковых значений. Цифровизация и борьба за IT-кадры продолжают раздувать бюджеты крупнейших игроков, при этом отдача от новых сервисов в условиях насыщения рынка замедляется. Вторая половина года станет определяющей: если июньский тренд на 160 млрд тенге прибыли в месяц сохранится, годовой результат сектора может оказаться ниже 2,5 трлн тенге, что разочарует институциональных инвесторов.