Регулятор Южной Кореи ограничил доступ частных инвесторов к ETF с кредитным плечом

Решение FSC стало ответом на агрессивное поведение частных инвесторов, которые в первой половине 2026 года увеличили вложения в ETF с двойным плечом на 25% по сравнению с прошлым годом. Южнокорейский рынок традиционно отличается высокой долей розничного участия, где физические лица обеспечивают до 70% ежедневного оборота акций. Регулятор обеспокоен тем, что при резких коррекциях индекса KOSPI 200 такие инвесторы теряют капитал в геометрической прогрессии, не осознавая механизмов ежедневного пересчета доходности плечевых инструментов.

Помимо имущественного ценза в 10 млн вон, FSC внедрила систему дифференцированных уровней риска для различных типов фондов. Инвесторы, желающие торговать инверсными ETF (Inverse ETF), должны пройти скоринг, подтверждающий наличие опыта торговли на фондовом рынке не менее одного года. Брокерские компании, включая Mirae Asset Securities и Samsung Securities, обязаны обновить свои торговые терминалы до конца текущего квартала, чтобы блокировать заявки клиентов, не соответствующих новым критериям.

Статистика биржи KRX показывает, что за последние 12 месяцев убытки частных лиц в сегменте высокорисковых ETF составили более 1,2 трлн вон. В то же время институциональные игроки за тот же период зафиксировали прибыль в 450 млрд вон, используя те же инструменты для хеджирования позиций. Регулятор подчеркивает, что ограничения не коснутся профессиональных участников рынка и фондов с активами под управлением (AUM) свыше 50 млрд вон.

Аналитики в Сеуле полагают, что ужесточение правил приведет к временному оттоку ликвидности с локального рынка ETF, объем которого на июль 2026 года оценивается в 150 трлн вон. Часть спекулятивного капитала может переместиться на криптобиржи вроде Upbit или в американские технологические акции, торгующиеся на NASDAQ. FSC уже заявила о намерении мониторить трансграничные потоки капитала, чтобы предотвратить обход регуляторных барьеров через иностранных брокеров.