UBS повысил рейтинг Thermo Fisher Scientific до уровня Buy

Решение UBS отражает уверенность в способности Thermo Fisher Scientific (TMO) преодолеть стагнацию спроса на инструменты для биофармацевтических исследований, наблюдавшуюся в первой половине 2026 года. Аналитики банка указывают на восстановление заказов в сегменте Life Sciences Solutions, который обеспечивает около 40% совокупной выручки корпорации. В 2025 году компания столкнулась с сокращением бюджетов у клиентов из сектора биотеха, однако текущие показатели указывают на стабилизацию расходов на R&D.

Фундаментальная привлекательность TMO подкрепляется эффективной стратегией M&A, позволившей интегрировать активы после поглощения PPD за 17,4 млрд долларов. Руководство компании планирует направить до 5 млрд долларов на обратный выкуп акций в течение следующих 12 месяцев, что поддерживает EPS на фоне умеренного органического роста. Текущий коэффициент P/E для Thermo Fisher составляет около 24x, что выглядит оправданным при ожидаемом среднегодовом темпе роста прибыли в 8-10% до 2028 года.

Конкурентная среда остается жесткой, однако диверсификация портфеля Thermo Fisher защищает маржу от волатильности цен на расходные материалы. В отличие от более узкоспециализированных игроков, TMO контролирует цепочки поставок, что позволяет удерживать операционную рентабельность на уровне 25% даже при инфляционном давлении на логистику. Аналитики UBS отмечают, что снижение ключевой ставки ФРС США в августе 2026 года создает благоприятные условия для кредитования клиентов компании, что стимулирует новые закупки оборудования.

Инвесторам следует учитывать риски, связанные с возможным ужесточением государственного регулирования цен на медицинские услуги в США. Несмотря на это, долгосрочный прогноз по TMO остается позитивным благодаря лидерству в сегменте аналитических приборов и сервисов для клинических испытаний. Ожидается, что отчетность за третий квартал 2026 года подтвердит тренд на восстановление маржинальности, что станет ключевым драйвером для переоценки акций рынком в ближайшие три месяца.