Бизнес Узбекистана вывел за рубеж рекордные $153 млн на фоне спада притока инвестиций

Статистика Центрального банка Узбекистана от 6 июля 2026 года выявила резкий дисбаланс в движении капитала. Пока правительство пытается удержать темпы индустриализации, частный сектор продемонстрировал взрывной рост экспансии: объем инвестиций из Узбекистана за границу подскочил с символических значений прошлых лет до исторического максимума в $153 млн. Это происходит на фоне общего охлаждения интереса нерезидентов, которые сократили свои вложения в узбекские активы до $702 млн за отчетный квартал.

Снижение прямых иностранных инвестиций (ПИИ) на 7,8% выглядит тревожным сигналом для Ташкента, учитывая амбициозные планы по приватизации госактивов и привлечению технологических гигантов. Падение до $702 млн свидетельствует о том, что внешние инвесторы заняли выжидательную позицию, возможно, реагируя на волатильность региональных валют или изменения в налоговом администрировании. В это же время локальный бизнес, накопивший ликвидность, начал активно осваивать рынки Казахстана, ОАЭ и стран Евросоюза.

Масштаб оттока в 44 раза превышает показатели аналогичного периода 2025 года, что фактически меняет статус Узбекистана с чистого реципиента капитала на активного международного инвестора. Сумма в $153 млн может показаться незначительной в глобальном масштабе, но для экономики с ВВП около $100 млрд такой резкий рывок в одном квартале означает институциональный сдвиг. Компании предпочитают реинвестировать прибыль в зарубежные дочерние структуры, а не расширять производство внутри страны.

Анализ структуры вложений показывает, что основной объем средств ушел в секторы недвижимости, логистики и финтеха. Если тренд на сокращение притока ПИИ ниже отметки в $700 млн сохранится до конца 2026 года, регулятору придется пересматривать прогнозы по курсу сума и уровню золотовалютных резервов. Инвесторам стоит учитывать, что внутренний капитал Узбекистана становится более мобильным, что может привести к ужесточению валютного контроля в среднесрочной перспективе.