Госкомпании Китая увеличили расходы на НИОКР на 3,8% в первом полугодии 2026 года

Китайские государственные конгломераты продолжают наращивать капитальные затраты на инновации, несмотря на общую волатильность на рынках недвижимости и внутреннего потребления. По данным на 23 июля 2026 года, центральные госпредприятия КНР продемонстрировали рост инвестиций в НИОКР на 3,8% в годовом исчислении. Это подтверждает долгосрочную стратегию Пекина по снижению зависимости от западных технологий в условиях санкционного давления и торговых ограничений.

SASAC подчеркивает, что приоритетными направлениями стали фундаментальные исследования и прикладные разработки в области квантовых вычислений и новых материалов. В первом полугодии 2026 года фокус сместился с количественного роста на качественные прорывы в цепочках поставок. Для инвесторов это означает, что компании с государственным участием, торгующиеся на HKEX и биржах материкового Китая, сохранят высокий уровень капитальных затрат (CAPEX), что может временно ограничивать свободный денежный поток и дивидендную доходность.

Сравнение с аналогичным периодом 2025 года показывает, что темпы роста инвестиций остаются стабильными, хотя и не демонстрируют двузначных цифр, характерных для периода 2021-2023 годов. Это свидетельствует о переходе к более зрелой фазе технологического цикла, где эффективность вложений ставится выше их объема. Основными драйверами роста стали энергетические и телекоммуникационные холдинги, чьи акции традиционно считаются защитными активами в портфелях HNWI.

Дальнейшая динамика расходов на НИОКР будет зависеть от выполнения годовых планов Госсовета КНР, которые предполагают достижение технологической самодостаточности к 2030 году. Учитывая отчетность за первое полугодие 2026 года, можно ожидать сохранения текущего тренда до конца финансового года. Рынок будет внимательно следить за публикацией полных финансовых отчетов отдельных корпораций в августе, чтобы оценить влияние этих трат на чистую прибыль и операционную маржу.