Jefferies повысил рейтинг Dr. Reddy’s до Buy на фоне роста маржинальности

Аналитики Jefferies 25 октября 2026 года изменили рекомендацию по акциям индийской фармацевтической компании Dr. Reddy’s Laboratories (DRREDDY) с «держать» на «покупать». Решение базируется на переоценке эффективности операционной модели, которая позволяет компании удерживать маржу выше среднерыночных показателей в сегменте сложных дженериков. Ранее рынок опасался снижения доходности из-за усиления конкуренции в США, однако отчетность за последние периоды опровергла эти прогнозы.

Ключевым фактором оптимизма стала стратегия компании по выводу на рынок препаратов с высокой добавленной стоимостью. В 2026 году Dr. Reddy’s сфокусировалась на биоаналогах, что позволило увеличить валовую прибыль на 150 базисных пунктов по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. Управление затратами на R&D, которые составили около 8% от выручки, обеспечивает необходимый баланс между инновациями и текущим денежным потоком.

Аналитическая группа Jefferies отмечает, что текущий коэффициент P/E компании выглядит привлекательно на фоне ожидаемого роста прибыли на акцию (EPS) на 12% в следующем финансовом году. Инвесторы, ориентированные на фармацевтический сектор, получили подтверждение того, что компания способна нивелировать инфляционное давление на сырьевые компоненты за счет диверсификации цепочек поставок в Индии и странах Юго-Восточной Азии.

Несмотря на регуляторные риски, связанные с проверками FDA, Dr. Reddy’s сохраняет стабильный баланс с низким уровнем долговой нагрузки. Отношение чистого долга к EBITDA остается ниже 0,5x, что дает менеджменту пространство для M&A сделок или увеличения дивидендных выплат. Рынок отреагировал на обновление рейтинга умеренным ростом котировок, отражая доверие к долгосрочной стратегии компании до конца 2027 года.