Прогноз Солид Инвестиции: рубль по 100 и снижение ставки до 10% к концу 2026 года

Пересмотр прогнозов Солид Инвестиции произошел на фоне стабилизации инфляционных ожиданий и адаптации экономики к внешним ограничениям. Ранее брокер придерживался более консервативных оценок, однако текущая динамика бюджетных расходов и цен на сырье заставила аналитиков скорректировать таргеты по валютному рынку. В 2025 году средний курс рубля удерживался в более узком диапазоне, но накопленный эффект импортной инфляции требует девальвации для балансировки экспорта.

Валютный прогноз разделен на два сценария: инерционный и стрессовый. В первом случае рубль плавно ослабевает до 98-102 за доллар к четвертому кварталу 2026 года, что выгодно для таких компаний, как Сургутнефтегаз SNGS и Лукойл LKOH. Стрессовый вариант допускает кратковременные скачки выше 110 рублей при условии падения нефти марки Brent ниже 65 долларов за баррель, что заставит ЦБ РФ замедлить темпы снижения ставки.

Денежно-кредитная политика станет главным драйвером рынка облигаций и акций. Солид Инвестиции прогнозируют, что после пиковых значений 2024-2025 годов регулятор перейдет к агрессивному снижению шагами по 100-200 базисных пунктов. Это создаст апсайд в длинных ОФЗ сериях 26243 и 26244, где потенциал роста тела облигации может составить до 15-20% при падении доходностей к уровням 9-10%.

В фондовом секторе фаворитами названы бумаги Сбера SBER с таргетом выше 350 рублей и компании технологического сектора, включая Яндекс YDEX. Аналитики подчеркивают, что при ставке 10% мультипликатор P/E российского рынка должен вырасти с текущих 4.5х до средних исторических 6.0х. Риском для прогноза остается геополитическая премия, которая может удерживать дисконт к оценке активов на уровне 30-40% независимо от фундаментальных показателей компаний.