Саудовский Riyad Bank размещает бессрочные сукук на 5 млрд риалов

Выпуск сукук Riyad Bank (1010.SR) происходит на фоне активного роста банковского сектора Саудовской Аравии, где кредитные организации стремятся соответствовать требованиям Базеля III по достаточности капитала. Инструменты AT1 (Additional Tier 1) являются бессрочными, но предполагают право эмитента на досрочный выкуп через фиксированный период, обычно составляющий 5 лет. Для Riyad Bank это размещение станет важным этапом оптимизации структуры баланса после того, как чистая прибыль банка за предыдущие отчетные периоды показала стабильный рост на фоне высоких процентных ставок в регионе.

Параметры выпуска предусматривают возможность аннулирования выплат по купонам по усмотрению эмитента, что является стандартной практикой для гибридных долговых инструментов. Номинальная стоимость одной облигации составляет 1 млн риалов. Банк назначил ведущими менеджерами и букраннерами по сделке собственное инвестиционное подразделение Riyad Capital, что позволяет минимизировать операционные издержки на организацию размещения. Ожидается, что спрос со стороны локальных институциональных инвесторов и суверенных фондов превысит предложение в несколько раз.

Текущее размещение на 5 млрд риалов дополняет существующую программу заимствований банка. Ранее Riyad Bank уже выходил на международные рынки капитала с долларовыми инструментами, однако текущий фокус на внутренний рынок подчеркивает избыток ликвидности в финансовой системе королевства. Инвесторы внимательно следят за спредом к государственным облигациям Саудовской Аравии, который будет определен по итогам формирования книги заявок. Учитывая кредитный рейтинг банка на уровне A- от Fitch и A2 от Moody’s, премия за риск по данным сукук может оказаться ниже рыночных ожиданий.

Решение о выпуске было официально утверждено советом директоров банка и регулятором Capital Market Authority (CMA). Riyad Bank занимает четвертое место в стране по объему активов, которые на конец последнего квартала превысили 390 млрд риалов. Укрепление капитала через AT1 сукук дает банку рычаг для участия в мегапроектах Vision 2030, требующих масштабного долгосрочного финансирования. Для частных инвесторов из категории HNWI данный инструмент интересен прежде всего налоговыми льготами, применимыми к исламским финансовым продуктам в юрисдикции Саудовской Аравии.